城投公司靠什么赚钱？

城投公司是地方政府出资设立的一类比较特殊、地位重要的国有企业，大多数的城投公司的债务比较严重，建设资金主要依赖财政补贴、银行贷款、发行债券等。全国现有城投债超过60万亿，债务压力巨大，存在风险隐患。既然城投公司借了钱，就要按期还清本息，那么城投公司靠什么赚钱呢？

一、基建项目

每年地方政府都会制定城乡建设计划，通常一些重大项目都会统一交给城投公司代建。城投公司拿到审批项目后，对外进行招标，施工单位中标。城投公司以资产、项目做担保向银行申请贷款，资金到位后开工建设，按照计划分期支付给施工单位，直至项目竣工验收结束。

由于基建项目都是使用财政资金，所以本质上项目建设期间，城投公司只是暂时垫付资金，后期地方政府还是会回购项目，将款项如数返还给城投公司，这样城投公司拿到财政拨款之后就可以向银行还款，形成一个有序闭环。

二、收费项目

虽然基建项目可以赚钱，但是回款速度较慢，仅仅依靠基建项目是不能保证城投公司正常运转的。所以城投公司还有第二个收入来源：收费项目。

城投公司的收费项目有很多，这里例举四个最典型的收费项目。

自来水。通常各地城投公司旗下都有自来水公司或者水务集团。水务集团属于垄断企业，一个地区有且只有一家，拥有特许经营权，有着稳定的现金流。特别是经济发达地区大城市的水务集团实力雄厚，成为城投公司的重要骨干企业。自来水业务给城投公司发展、扩张提供了资本，贷款也相对轻松。

燃气。除了自来水业务，城投公司还有燃气业务。有的城投公司拥有自己的燃气公司，有的城投公司通过入股或者参股的方式与华润燃气、中华燃气等大型燃气公司合作，成立合资燃气公司，每年度根据整体收益和利润，按照占股比例进行分红。燃气公司某种程度上在当地也是垄断企业，很少有其它同行与其竞争。

停车场。除了水务、燃气，近两年城投公司还拓展了停车产业。具体就是城投公司通过购买土地或者政府划拨土地来建设停车场，或者利用闲置土地建设公共停车场。有的城投公司还在道路两侧划设停车位。这样既方便了市民停车，又增加了收益，一举两得。

道路桥梁。有的城投公司投资建设了高速公路和过江桥梁等，这些工程投资很大，短期内很难还清贷款，只能通过设立收费站的形式创收偿债。国内一些大城市都有城投公司、交投公司出资建设的环城高速、绕城高速、过江通道，每天的车流量都很大，经营收益比较可观。道路桥梁收费也是城投公司缓解资金压力，增加业务收入的一个重要来源。

三、股权投资

除了基建项目和收费项目，城投公司还进行了股权投资。比如各地的小额贷款公司、城市商业银行、农村商业银行，这些金融单位的股东都有城投公司的身影。金融行业利润高、风险小、可持续，成为城投公司经营收入增长的一个关键点。

还有一些地区的城投公司开始尝试建设加油站，与中石化、中石油合作，也是通过股权投资的形式合作经营，在汽车加油方面获取收益。

城投债压力很大，城投公司只有不断创收、增加利润，才能保证债务不违约、不暴雷。